許智正的部落格

編者的話成長、轉機兩大熱門主題

第一篇  看準趨勢，聚焦七大題材
題材一  ECFA效應，關稅調降、搶先卡位中國內需市場
題材二  陸客、陸資來台，人流、金流推升台股市場評價
題材三  中國十二五規劃，傳產中概、電子中概各有亮點
題材四  原物料概念，弱勢美元、通膨推波助瀾
題材五  節能低碳風潮，太陽能、LED 最吸睛
題材六  平板電腦、智慧型手機熱，關鍵零組件受矚目
題材七  4G行動通訊新架構，啟動設備大升級潮

第二篇  選股的邏輯與方法
選股的關鍵：價值、成長與轉機

第三篇 在成長中尋找捷兔股
台聚切入太陽能新市場有成
聚焦傳統生產線，亞聚享受高利差
高林股掌握新興市場商機
飛越金融海嘯，伸興逆勢成長
展現競爭力，上銀專攻精密機械
菱生精密掌握客戶與技術新趨勢
複製台灣經驗，神腦前進大陸
奇力新電感製造力拼大中華第一大
股王宏達電高成長之路
日勝生多角化布局邁入收成階段
威達電多角化布局，集團式經營
文曄具中國通路概念，切入節能新產品
建立策略聯盟，璨圓鞏固應用市場
美磊具技術優勢，搶占利基市場
專攻雷射二極體封裝，聯鈞具量產規模優勢
單井聚焦LED後段設備及模具產品
綠能積極擴產，趕搭太陽光電熱潮
昇陽科上下游布局，鞏固料源、去化產能
鼎翰冷門產業的火熱表現
東台精機挑戰百億元營收
中美晶轉向擴充藍寶石基板業務
產能吃緊，頎邦營運升溫
凌華積極布局新市場、新產品
宏齊跨足LED新應用市場
透過購併加速雷科營運成長
聯茂具技術優勢，跨足新產品領域

第四篇  轉機中的風險與機會
市場需求帶動，中石化獲利攀升
調整產品組合，佳世達營運現轉機
鋁電容大缺貨，立隆電虧轉盈
全球景氣回升，陽明重返成長軌道
中國需求推升新世紀大成長
具核心技術，由田重返成長軌道
從三合一到一拆三的奇美電轉機
新日光抓緊產業復甦趨勢
供需逆轉，漢磊營運大回春
轉進藍寶石領域，越峰母以子貴
附錄1　值得追蹤的「成長」捷兔股
附錄2　值得追蹤的「轉機」捷兔股

編者序

成長、轉機兩大熱門主題

　　「成長」是股價上漲的明確保證，「轉機」則是讓股價起死回生的神奇魔法，兩者都是股票市場永不退燒的熱門題材。若是能找到一支高成長股，或是具有轉機性的飆股，再經過時間的複利效果，便能快速累積財富。

　　許多投資大師都善於運用這兩個投資題材。例如巴菲特在可口可樂剛展現成長力道時，便大舉加碼，隨著可口可樂在全球積極擴張，巴菲持的持股市值跟著水漲船高，若加計股利，每年的回報率至少三成左右。此外，彼得．林區也曾經大手筆買進瀕臨倒閉的克萊斯勒，並讓他在二年間獲利五倍，五年大賺十五倍。

　　在台股也有不少成長股與轉機股的實例。例如鴻海、華碩、聯發科，都曾經有過每年營收成長二至三成、且獲利同步高成長的營運風光期，掌握機會買進的投資人，長期也都會有豐碩的報酬；而近年來的宏達電表現，也是前述高成長股的翻版。

　　在轉機股方面，宏□應為經典代表，從過去集團分家、合併，再到品牌與代工的事業分割，面對數次危機、歷經數次再造，宏□皆能安然化危為機、順利轉型，目前穩坐全球個人電腦老二地位，儼然變身為穩健成長股。

　　近年台股受惠ECFA效應，許多營運低迷、甚至虧損已久的傳產股，都將有拓展大陸新市場與新客戶的機會，預料會同步帶來獲利新契機；另外在智慧型手機、平板電腦、液晶電視等科技新品熱賣的激勵下，國內許多二線電子零組件廠商有機會切入新的供應鏈，過去一年的Apple概念股表現亮眼，未來非Apple陣營供應鏈有機會跟進竄起，此類電子股的轉機代表個股有勝華、越峰、立隆電等。

　　然而，要注意的是，當公司擴張到一定規模後，成長腳步會開始放慢，可能變為穩健成長股，無法再令投資人享受高資本利得的快感，此時擁有穩定的股息與股利，將會是影響投資人是否長期持股的關鍵。至於轉機股之所以迷人，主要是企業營運如果能成功再生，股價就可能一路揚升，但是，轉機股後來宣告轉機失敗的的例子也所在多有，部分公司甚至已經不在股票板上。因此買進轉機股要持續追蹤公司的業績表現、訂單與出貨狀況，以及技術團隊或財會高層是否有異動等，藉以降低投資風險。

　　過去一年，在歷經全球金融大海嘯的衝擊後，已有不少公司從谷底翻身，無論是在營收、獲利或是市值表現等各方面，皆展現強勁的成長力道，而隨著景氣持續復甦，具有轉機性與成長條件的個股，將會是股海中的耀眼一族。本書則以各大券商針對一千多家上市櫃公司的2011年營收、盈餘預測平均值，配合各公司過去的營運表現，以及本益比、市值成長等指標進行排序篩選，找出表現相對較突出的公司，並以選股的個案探討方式，針對部份公司作細部解說，希望能讓讀者藉此掌握分析成長股與轉機股的方法，進而實際應用在自己的投資選股上。